一直以來，我們認(rèn)為生產(chǎn)成本、供求關(guān)系和國家政策是絲綢商品價格形成的三大要素，除此之外，商品比價關(guān)系、原料與產(chǎn)能關(guān)系、信息發(fā)達(dá)程度、人的心理因素、貨幣因素和中遠(yuǎn)期市場價格等，也是影響價格變動的重要原因。今天，當(dāng)我們重新將這些因素拿出來進(jìn)行分析，其目的是要從中總結(jié)出具有規(guī)律性的東西，以便人們把握必要的行情分析判斷本領(lǐng)，盡可能地減少失誤。
首先看成本。絲綢（這里指生絲和綢緞）成本主要有三部分構(gòu)成：一是固定成本；二是變動成本；三是邊際成本。固定成本是指生產(chǎn)經(jīng)營過程中所耗費(fèi)的物化勞動的價值，即生產(chǎn)資料價值（C）；變動成本是勞動者自己為維持生活進(jìn)行的必要勞動所創(chuàng)造的價值（V）；邊際成本是每增加一個單位產(chǎn)品的生產(chǎn)所需要增加的成本量。無論是生絲還是綢緞，它的總成本中80%以上是原料成本，所以有控制了原料成本就控制了總成本指說法，可見原料成本在絲綢價格形成中起著舉足輕重的作用。
蠶繭是絲綢的基礎(chǔ)原料，它是決定絲綢成本的決定因素，只要我們了解了蠶繭價格的形成機(jī)制也就大部分掌握了絲綢價格形成機(jī)制。蠶繭生產(chǎn)成本、蠶繭生產(chǎn)地域性和分散性、蠶繭流通體制、繅絲產(chǎn)能與蠶繭供應(yīng)關(guān)系等，是構(gòu)成蠶繭價格變動的主要因素。
蠶繭生產(chǎn)成本是形成價格的基礎(chǔ)，它仍然包含兩部分：一是物化勞動部分（C）；二是活勞動部分（V）。通過從近十年的蠶繭成本結(jié)構(gòu)分析，人工費(fèi)用增長幅度超過了物資費(fèi)用增長幅度，工費(fèi)成為成本變動的主要因素。除此之外，由于受到氣候和環(huán)境因素的制約，不同地域蠶繭的勞動生產(chǎn)率出現(xiàn)了巨大差異，廣西一年可養(yǎng) 10到12批，其他省份至多4——5批，在畝桑收益上廣西要高出其他地區(qū)一倍多。市場化的蠶繭流通體制是廣西有別于其他省份的重要標(biāo)志，也正是這一原因它促進(jìn)了廣西蠶業(yè)的大發(fā)展，最終促成了廣西價格影響力的形成�，F(xiàn)行加工能力與原料供應(yīng)關(guān)系加大了蠶繭價格波動區(qū)間，成為價格大起大落的主要因素。
不可否認(rèn)，成本因素是絲綢價格形成的重要因素，但不是決定因素。與其他商品一樣，只有供求關(guān)系才是絲綢價格的決定因素
其次看供求關(guān)系。供求關(guān)系，指在商品經(jīng)濟(jì)條件下，商品供給和需求之間的相互聯(lián)系、相互制約的關(guān)系，它是生產(chǎn)和消費(fèi)之間的關(guān)系在市場上的反映。在競爭和生產(chǎn)無政府狀態(tài)占統(tǒng)治地位的私有制商品經(jīng)濟(jì)中，價值規(guī)律通過價格與價值的偏離自發(fā)地調(diào)節(jié)供求關(guān)系，供大于求，價格就下落；求大于供，價格就上升。供求關(guān)系對商品價格的影響程度與該商品的供求價格彈性密切相關(guān)。
蠶繭既是長期供給價格彈性較大需求價格彈性較小的商品，又是短期供給價格彈性較小需求價格彈性較大的商品。蠶繭的這種長短期供求彈性的差異，決定蠶繭價格變動的不規(guī)則性和行政干預(yù)的困難性（顧國達(dá)：蠶業(yè)經(jīng)濟(jì)管理P228）。這是顧教授根據(jù)2000年以前對中國蠶業(yè)情況的總結(jié)。2000年以后，隨著“東桑西移”的大力推動，廣西蠶業(yè)發(fā)展超出了人們預(yù)期，僅從2001年至2010年的10年間，廣西蠶業(yè)平均已7%的速度在發(fā)展，廣西繭占全國繭的比例也在逐步提高，2012年已超過二分之一。由于廣西蠶業(yè)的迅速崛起，使得絲綢的供求關(guān)系發(fā)生了較大變化：第一，由于廣西權(quán)重的加大，使其逐漸成為行業(yè)的價格風(fēng)向標(biāo)；第二，廣西連續(xù)性的蠶繭生產(chǎn)方式使得價格調(diào)節(jié)的周期縮短；第三，當(dāng)年栽桑，當(dāng)年見效的廣西模式，它大大縮短了蠶農(nóng)對市場的反應(yīng)時滯，這也是廣西桑園一直以來保持穩(wěn)定的原因所在。所以顧教授所指的供求彈性差異正在逐漸縮小，這也許解釋了自2011年以后中國絲綢價格保持相對穩(wěn)定的原因所在。
不可否認(rèn)，供求關(guān)系是影響價格的決定因素，但是由于中國絲綢的特殊性所導(dǎo)致的反應(yīng)時滯，使得它的作用往往要到最后階段才能顯現(xiàn)出來。我們很多人在判斷行情方面出現(xiàn)失誤就是因?yàn)樗麤]有很好掌握這一規(guī)律。
一直以來，我們認(rèn)為絲綢是一個非常特殊的行業(yè)，體現(xiàn)在幾方面：一是產(chǎn)業(yè)鏈長。它橫跨動植物兩個領(lǐng)域，縱越產(chǎn)、供、銷三個環(huán)節(jié)。二是需求呈現(xiàn)單向直線。蠶繭是繅絲的原料，生絲是綢緞的原料，綢緞是服裝的原料，需求具有十分明顯的單向性。三是加工能力過剩。無論是前道的繅絲，還是后道的絲織、印染和服裝環(huán)節(jié)，加工能力都呈現(xiàn)過剩。正是這些特殊性的存在，使得絲綢價格形成有別于其他商品，產(chǎn)生了不一樣的價格形成機(jī)制。產(chǎn)業(yè)鏈長導(dǎo)致價格傳導(dǎo)慢，需求單向直線使得調(diào)節(jié)效率受到影響，加工能力過剩會放大短缺與過剩。即或如此，近年來絲綢需求也在逐漸發(fā)生變化，從以前的需求單一逐漸轉(zhuǎn)向了多元化，迅速崛起的蠶絲被和家紡消費(fèi)就是很好的例證。
綢需求多元化一定會改變單一化所帶來的種種弊端，如果將傳統(tǒng)的蠶繭——繅絲——織綢——印染——服裝視為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈，那蠶繭——絲綿——蠶絲被和蠶繭—— 繅絲——絲織——家紡等就是新興產(chǎn)業(yè)鏈，只是目前的絲綢生產(chǎn)仍是以傳統(tǒng)方式為主，我們嚴(yán)重關(guān)注之后的發(fā)展變化。尤其是蠶絲被，近年來發(fā)展勢頭非常迅猛，未來絲綢價格的形成將更多的受制于這些方面的變化。
第三看國家政策。國家政策體現(xiàn)在財政、稅務(wù)和宏觀調(diào)控等方面。計劃經(jīng)濟(jì)時代，由于國家的高度管制，國家政策對價格的影響是巨大的。改革開放以后，絲綢業(yè)逐步走向了市場經(jīng)濟(jì)，國家政策的影響度更多的體現(xiàn)在宏觀調(diào)控方面，比如：國家繭絲辦的收放儲，其對價格會產(chǎn)生非常大的影響。
以上是影響絲綢價格的基本因素，除此之外，還有商品比價關(guān)系、原料與產(chǎn)能關(guān)系、信息發(fā)達(dá)程度、人的心理因素、貨幣因素和中遠(yuǎn)期市場價格等其他因素。不要小看這些因素，它們在特殊的中國絲綢條件下所發(fā)揮的作用還非常的巨大。
第四看商品比價關(guān)系。比價是指在同一市場、同一時間，不同商品價格之間的比例關(guān)系，其實(shí)質(zhì)是不同商品價值之間的比例。歷史上蠶繭和糧、棉之間一直保持著一定的比價關(guān)系（見下表）。
注：上表取自顧國達(dá)：《蠶業(yè)經(jīng)濟(jì)管理》P233.
把蠶繭與糧、棉等大宗農(nóng)產(chǎn)品的比價作為制定蠶繭收購價格的重要依據(jù)十分有必要；但要根據(jù)蠶繭與糧、棉等產(chǎn)品的市場需求及它們的技術(shù)進(jìn)步與生產(chǎn)成本，歷史地辯證地對待蠶繭與糧、棉的比價。我們認(rèn)為在近期繭、糧比價保持在1:11——12.5，繭棉比價保持在1:1.2——1.4水平比較合理（顧國達(dá)：蠶業(yè)經(jīng)濟(jì)管理P234）。顧教授所指的合理的比價關(guān)系應(yīng)是2003年左右的比價關(guān)系。
2010—2012年的比價關(guān)系發(fā)生了一定變化，繭絲強(qiáng)勢地位得到進(jìn)一步提升（見圖）。
繭絲強(qiáng)勢地位來源于幾方面：第一，蠶絲纖維發(fā)展仍未跟不上世界纖維發(fā)展步伐，蠶絲纖維占總纖維的比例在近年來甚至出現(xiàn)了下降，上世紀(jì)九十年代占比為 0.22%，現(xiàn)在為0.18%。第二，糧食與棉花生產(chǎn)更容易吸收先進(jìn)的生產(chǎn)方式，使得在勞動生產(chǎn)率方面更容易改進(jìn)，從而更容易對沖因勞動力成本上漲所帶來的壓力。第三，絲綢具有中國“獨(dú)有性”，所以它的價格形成至多只在國內(nèi)形成，不像糧食與棉花要受到國際價格的影響。即或如此，絲綢價格的強(qiáng)勢也應(yīng)保持在一個合理的范圍，否則它會傷及需求。合理的比價關(guān)系的形成需要一個漸進(jìn)的過程，所以我們千萬不要認(rèn)為現(xiàn)在的比價關(guān)系就是合理的或者不合理的，要視具體情況而定。我們不能將現(xiàn)行的強(qiáng)勢比價關(guān)系視為短期價格上漲的理由，因強(qiáng)勢因素已經(jīng)被時間逐漸消化，畢竟絲綢不能獨(dú)立于整個大紡織業(yè)和整個中國經(jīng)濟(jì)。
第五看原料與產(chǎn)能關(guān)系。無論是繅絲產(chǎn)能、絲織產(chǎn)能、印染產(chǎn)能還是服裝加工產(chǎn)能，它們都是過剩的。僅以繅絲產(chǎn)能為例：2008年產(chǎn)能大于原料可供量近一倍，這是2011年絲綢價格大起大落的重要原因之一。加工能力過剩對原料價格的影響體現(xiàn)在原料發(fā)生短缺或過剩之時，平時的影響力相對較小。加工能力過剩對價格的影響是通過夸大短缺與過剩來實(shí)現(xiàn)的，夸大度與過剩度呈正比，即：過剩度越高，夸大程度越大。比如：如果人們預(yù)期到原料會出現(xiàn)5%的減產(chǎn)，在加工能力過剩的情況下人們會將其放大到更多，如：15%甚至20%。15%和20%對價格的影響顯然要大大高于5%對價格的影響。過度反應(yīng)帶來的是短期的價格繁榮和過度的價格悲觀，這一價格泡沫和過度悲觀的價格終將被市場用它的方式對其強(qiáng)行校正。但是市場真正能發(fā)生作用往往是要到行情最最瘋狂和最最悲觀之時，此是價格大起大落已經(jīng)不可避免�？梢娺^度的市場反應(yīng)對穩(wěn)定市場有多么大的危害！
近幾年，全國繅絲產(chǎn)能發(fā)生了較大變化，除廣西保持了強(qiáng)勢增長之外其余省份發(fā)生了大幅度減少。目前我們尚拿不出具體數(shù)據(jù)來證明全國產(chǎn)能到底是增還是減，但從價格的相對穩(wěn)定看全國總產(chǎn)能減的可能性要大于增的可能性，但是廣西超常規(guī)的發(fā)展應(yīng)該引起我們高度關(guān)注，不加節(jié)制地發(fā)展必將帶來下一次的大調(diào)整。
第六看信息發(fā)達(dá)程度。 市場信息是經(jīng)濟(jì)活動的反映，經(jīng)濟(jì)活動是市場信息的結(jié)果。信息對于經(jīng)濟(jì)活動的重要性在于它是決定早起價格的唯一方式，可見信息對于經(jīng)濟(jì)活動的重要性。信息不發(fā)達(dá)的結(jié)果往往出現(xiàn)信息不對稱，在這樣的情況下會導(dǎo)致資源配置不當(dāng)，從而減弱市場效率。
絲綢行業(yè)是我所見到的信息最不發(fā)達(dá)的行之一，也正是這一原因它制約了行業(yè)的健康發(fā)展。我們經(jīng)常聽到來自產(chǎn)業(yè)鏈前端的關(guān)于自然災(zāi)害所導(dǎo)致的原料減產(chǎn)信息，也常常得到來自產(chǎn)業(yè)鏈后端的關(guān)于產(chǎn)品滯銷所帶來的市場蕭條。在絲綢行業(yè)，無論是來自前端的還是后端的信息，它們往往都帶有片面性，這是信息不發(fā)達(dá)所帶來的表現(xiàn)。二十一世紀(jì)的絲綢行業(yè)甚至還不如計劃經(jīng)濟(jì)時代，那時的宏觀產(chǎn)、供、銷信息按月公布，對當(dāng)時制定計劃和指導(dǎo)生產(chǎn)經(jīng)營都起到了較好的作用�？傊�，信息對絲綢價格形成發(fā)揮著非常重要的作用，尤其是早期的價格形成。
第七看人的心理因素。無論是商品還是股票其價格都是最終由人去確定的，也正因如此，人的心理對價格的影響起著很大的作用，因?yàn)槿祟愋袨榈淖龀鲆艿叫袨楸澈笏季S判斷的指導(dǎo)，而心理因素對于思維判斷過程有著重要的影響。
絲綢行業(yè)由于本身存在的反應(yīng)時滯，心理因素對價格形成的影響會更大，這些影響主要來自思維慣性、從眾心理等，也就是我們的思維方式存在一定問題。要改變這一狀況，我們一方面要改變我們的思維方式，努力站在全局去看問題；另一方面要努力熟悉絲綢價格的形成機(jī)制，掌握其規(guī)律
第八看貨幣因素。貨幣因素對價格的影響主要體現(xiàn)在兩方面：一是本幣幣值的變化；二是貨幣匯率的變化。應(yīng)該講，幣值對價格形成的影響主要體現(xiàn)在長期性，而匯率對價格的影響卻是經(jīng)常性。
絲綢與其他行業(yè)一樣，由于缺乏對沖匯率風(fēng)險的工具所以往往處于被動狀態(tài)，人們只是簡單地運(yùn)用打提前量或提前結(jié)匯的辦法去規(guī)避風(fēng)險，而前一種辦法會增加價格形成的不確定性，后一種辦法會增加費(fèi)用。
最后看中遠(yuǎn)期市場價格。目前絲綢行業(yè)還沒有期貨市場存在，所以遠(yuǎn)期價格更多的是依賴于中遠(yuǎn)期市場價格。也許我們很多人還不明白，為什么在行業(yè)參與度還不高的絲綢中遠(yuǎn)期市場，其價格影響力反而又非常高呢？這一方面是絲綢行業(yè)天生具有價格波動性；另一方面是中遠(yuǎn)期市場價格是行業(yè)唯一的遠(yuǎn)期價格。
絲綢中遠(yuǎn)期市場價格已經(jīng)成為行業(yè)價格的風(fēng)向標(biāo)，比如：蠶繭收購價格，生絲銷售價格等都要受到它的影響，盤子價格漲，它們跟著漲，盤子價格跌它們也跟著跌。導(dǎo)致這一現(xiàn)象的出現(xiàn)，是因?yàn)槲覀兒芏嗳诉�不熟悉遠(yuǎn)期價格的內(nèi)涵，畢竟遠(yuǎn)期價格是代表遠(yuǎn)期的，其對現(xiàn)實(shí)只能有參考作用并沒有決定作用，所以遠(yuǎn)期價格僅僅反應(yīng)的是一種趨勢。
以上對絲綢價格形成的因素進(jìn)行了一定程度的分析，只要我們熟悉與掌握了影響價格形成的這些因素，將有助于我們準(zhǔn)確地把握行情，以減少以對行情判斷失誤所帶來的損失。當(dāng)然，這還僅僅不夠，因?yàn)榻z綢是一個非常特殊的行業(yè)，也正因如此它的價格形成具有不一樣的規(guī)律。
絲綢價格形成規(guī)律是：蠶繭供應(yīng)先發(fā)言，最終需求來確認(rèn)，需求確認(rèn)供應(yīng)發(fā)言存在時滯。這是絲綢價格形成的總規(guī)律。但是，由于行業(yè)特殊性決定其價格形成注定不是一帆風(fēng)順的。首先，在加工能力過剩的情況下，供應(yīng)發(fā)言的準(zhǔn)確性會受到質(zhì)疑，這是過度反應(yīng)造成的；其次，由于需求單向直線和產(chǎn)業(yè)鏈長的原因，導(dǎo)致反應(yīng)出現(xiàn)時滯，使得價格傳導(dǎo)慢，市場調(diào)節(jié)效率受到影響。為此，我們不要因?yàn)橐粫r的價格高企就堅(jiān)定看好后市，也不要因?yàn)橐粫r的價格低迷就對后市產(chǎn)生悲觀。準(zhǔn)確掌握價格形成規(guī)律的難點(diǎn)在于我們很難知曉過度反應(yīng)的程度到底有多大？這是因?yàn)槲覀兪种械男畔⑻俚木壒�。不過，只要我們知道絲綢價格的形成規(guī)律，至少我們可以大大減少錯判行情的幾率，這點(diǎn)非常重要。
作者簡介：侯凡春，原廣西大宗繭絲交易市場有限責(zé)任公司總裁，1993年——1998年從事商品期貨交易，之后一直在中遠(yuǎn)期市場從事管理工作直到2013年9月。
