| 發(fā)布日期：2016-09-23 08:50:37 來源：中國紡織品進出口商會 分享到： |
中國商務(wù)新聞網(wǎng)訊 北京時間9月22日凌晨2時，美聯(lián)儲決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在0.25%~0.5%不變，符合市場預(yù)期。受此影響，美國股市全面收漲，道瓊斯指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)、納斯達克指數(shù)分別上漲0.9%、1.09%、1.03%。
耶輪在新聞發(fā)布會中，對于加息最為明確的表述為：“預(yù)計今年加息一次”。實際上，美聯(lián)儲內(nèi)部認(rèn)為應(yīng)該加息的官員在增加。在聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)10名委員中，有三名委員(Esther L. George，Loretta J. Mester，Eric Rosengren)對此次政策行動投了反對票，他們認(rèn)為此次會議應(yīng)該將基準(zhǔn)利率目標(biāo)區(qū)間提高到0.5%~0.75%。而在此前7月的議息會議中，只有Esther George一人投了反對票，認(rèn)為美聯(lián)儲應(yīng)該加息。
美聯(lián)儲投票官員常常公開發(fā)表與美聯(lián)儲主席意見想左的觀點，但到了政策聲明的投票時刻，大家通常還是做出一致決定。興業(yè)銀行首席分析師魯政委認(rèn)為，此次有3人投反對票，反映了美聯(lián)儲內(nèi)部對耶輪的領(lǐng)導(dǎo)缺乏信心。
在政策聲明中，美聯(lián)儲對于加息時間，新增的表述是：“上調(diào)聯(lián)邦基金利率的理由已經(jīng)加強，但暫時決定等待進一步證據(jù)顯示持續(xù)接近其政策目標(biāo)。”
在隨后的新聞發(fā)布會上，耶輪在演講的開始就進一步明確了今年加息一次的看法：“我會預(yù)期看到(今年加息一次)，如果當(dāng)前就業(yè)市場改善持續(xù)下去，而且沒有產(chǎn)生重大風(fēng)險，我們還處于當(dāng)前軌跡。”
對于這樣的表述，工銀國際研究部主管程實認(rèn)為，12 月加息的預(yù)期引導(dǎo)也并不強烈, 耶倫在講話中給年內(nèi)加息一次施加了相機抉擇的限制條件,鴿派風(fēng)格顯露無遺。
這樣的表述，也未能令市場信服。目前聯(lián)邦基金利率市場顯示12月加息概率為51.7%。如果美聯(lián)儲想要在12月加息，必須在加息之前形成較為明確的市場預(yù)期，但是目前市場的預(yù)期并不強烈。
所以可以預(yù)見的是，耶輪必然還會利用11月政策會議及其他美聯(lián)儲官員公開表態(tài)的機會，來提高市場加息預(yù)期。
在大選之年，美聯(lián)儲再次被質(zhì)疑政策獨立性。在被有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的《華爾街日報》資深記者Jon Hilsenrath質(zhì)疑延緩加息是否在幫助奧巴馬時，耶輪強調(diào)美聯(lián)儲的獨立性，“我可以‘著重’說政治沒有影響我們。耶輪還透露了更多的信息，表示“每次會議都有行動的可能，我們在11月份會議上將決定是否有理由加息。”這意味著，美聯(lián)儲并非沒有可能在11月會議上采取行動，也就是在美國總統(tǒng)全國大選以前。
程實認(rèn)為，即便 12 月加息,2016 年僅加息一次的節(jié)奏也已經(jīng)明顯偏離傳統(tǒng)泰勒規(guī)則暗示的政策路徑。由于缺乏行動的勇氣，耶倫的選擇并不是理性的選擇。從經(jīng)濟基本面角度看,漸進有序加息、適度有所作為更有利于美國經(jīng)濟穩(wěn)健復(fù)蘇,無謂拖延、過度寬松不僅將帶來資產(chǎn)泡沫問題,還將引致長期就業(yè)的結(jié)構(gòu)性傷害,最終損害實體經(jīng)濟層面的“美國夢”。
隨著政策聲明同時公布的點陣圖顯示，美聯(lián)儲下調(diào)了加息路徑預(yù)期，2017年美聯(lián)儲可能會加息兩次，2018年加息三次。
