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  受歐洲央行議息會(huì)議決議影響，歐元兌美元匯率在歐洲央行宣布負(fù)利率政策后快速走低，并在歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉公布信貸寬松政策后大幅跳水，跌幅超過(guò)130點(diǎn)，觸及2月6日以來(lái)的低位1.3503。然而，歐元在一小時(shí)之內(nèi)又實(shí)現(xiàn)了V型反轉(zhuǎn)，幾乎全部收復(fù)了利空消息的影響。

  此次議息會(huì)議前后的歐元走勢(shì)，與2013年11月7日歐洲央行議息會(huì)議前后的歐元走勢(shì)異曲同工。在當(dāng)年的會(huì)議中，歐洲央行決定將利率從0.5％下調(diào)至0.25％，并考慮推出負(fù)利率與長(zhǎng)期再融資操作，此前歐元兌美元匯率已經(jīng)在兩周內(nèi)從1.38跌至1.35。歐元兌美元匯率在降息舉措公布后下跌至1.34以下，并在12月中旬充分消化會(huì)議決策后回升至1.38，議息會(huì)議決策并未確認(rèn)歐元下行拐點(diǎn)。

  此次在歐洲央行一系列放寬貨幣政策的舉措與表態(tài)形成重大利空的背景下，歐元匯率仍取得V型走勢(shì)，國(guó)泰君安分析師汪進(jìn)認(rèn)為，這背后的原因在于：市場(chǎng)在此前已近乎悉數(shù)預(yù)期到歐洲央行可能采取的措施。

  “盡管歐洲央行已明確，未來(lái)不排除推出更多措施放寬貨幣政策以對(duì)抗通脹，但終究未推出大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。考慮到德拉吉在5月議息會(huì)議后釋放的將于6月放寬政策的明確信號(hào)，已導(dǎo)致歐元兌美元匯率由1.40跌至1.36，在此前歐元匯率正處于上行摸頂過(guò)程的情況下，這一跌幅暗示著市場(chǎng)已經(jīng)在很大程度上將此次議息會(huì)議的決策納入預(yù)期。投資者在QE并未真正推出的前提下，可能仍將一攬子寬松政策視為歐元區(qū)基本面的利好消息，判斷這一舉措將有利于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)向好，導(dǎo)致信貸寬松政策與匯市走勢(shì)關(guān)聯(lián)性降低，相反地與歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)聯(lián)性提高。”汪進(jìn)表示，又由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)基本面繼續(xù)向好，投資者可能判斷寬松政策將有利于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)恢復(fù)。

  “歐元匯率確認(rèn)貶值趨勢(shì)，可能需要?dú)W洲央行推出更多類(lèi)似QE的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，或推出全面QE。”汪進(jìn)指出。

  海通證券宏觀首席分析師姜超也表示:“在歐洲央行進(jìn)行實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)QE之前，歐元匯率或小幅走低，但出現(xiàn)根本性逆轉(zhuǎn)的時(shí)刻或低于市場(chǎng)預(yù)期。”

  “從歐元區(qū)和美國(guó)貨幣政策及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的比較來(lái)看，歐元強(qiáng)勢(shì)格局將發(fā)生變化，歐元將開(kāi)始貶值周期，未來(lái)幾個(gè)月將繼續(xù)下行。從貨幣政策看，未來(lái)美國(guó)貨幣政策開(kāi)始不斷收緊，而歐元區(qū)貨幣政策將保持偏松。從增長(zhǎng)看，我們預(yù)計(jì)二季度美國(guó)實(shí)際GDP增速將回升至3.3％左右，改變?nèi)ツ甑滓詠?lái)因寒冷氣候?qū)е略鲩L(zhǎng)疲弱的局面，三、四季度有望分別回升至3.5％和3.8％；而歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持相對(duì)平穩(wěn)。因此，我們預(yù)計(jì)今年下半年歐元兌美元匯率將繼續(xù)走弱，年底降至1.30左右。”中金公司的一份研究報(bào)告指出。

  瑞銀外匯策略團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，歐洲央行進(jìn)一步的貨幣寬松、美聯(lián)儲(chǔ)今年10月如期終結(jié)QE，最終會(huì)推動(dòng)歐元兌美元匯率到今年末降至1.25。