| 發(fā)布日期：2014-06-19 11:16:59 來源：第一紡織網(wǎng) 分享到： |
今年我國一改此前默許人民幣實際有效匯率持續(xù)升值的態(tài)勢，5月人民幣實際有效匯率實現(xiàn)連續(xù)4個月下跌，為2010年以來首次;而隨著國務院等有關部分不斷出臺外貿(mào)穩(wěn)增長措施，匯率將可能被作為關鍵的手段被運用。
國際清算銀行(BIS)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2014年5月人民幣實際有效匯率(REER)指數(shù)為114.05，環(huán)比下跌0.56%，指數(shù)實現(xiàn)連續(xù)第四個月的下跌，已經(jīng)回到2013年3月的水平。
此外，BIS公布的1月人民幣名義有效匯率(NEER)指數(shù)為110.58，環(huán)比貶值0.52%。根據(jù)大智慧大數(shù)據(jù)終端數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年1-5月人民幣實際有效匯率累計貶值3.96%，名義有效匯率累計貶值3.18%。
今年以來人民幣實際有效匯率以近4%的跌幅，錄得主要貿(mào)易國家最大跌幅，緊隨其后的是智利比索，其有效匯率累計跌幅也超3%，俄羅斯盧布以2.46%的跌幅位居第三。在漲幅方面，巴西雷亞爾、印尼盾、印度盧比錄得前三名，分別上漲9.47%、5.01%和4.35%。
人民幣實際有效匯率出現(xiàn)4個月連續(xù)調整的情況是2010年以來首次出現(xiàn)。2005年匯改以來，出現(xiàn)人民幣實際和名義有效匯率連續(xù)貶值的時候只是出現(xiàn)在2009年4月-11月之間。由于當時外部環(huán)境比較惡劣，人民幣當時采取了盯住美元的制度，跟隨美元波動，才出現(xiàn)了持續(xù)的貶值。
而在此期間，主要新興市場國家實際有效匯率都出現(xiàn)不同程度的上漲，俄羅斯盧布、印度盧比、土耳其里拉都出現(xiàn)了超過2%的環(huán)比漲幅，俄羅盧布斯環(huán)比漲幅甚至達到3.44%。但歐元和美元實際有效匯率5月環(huán)比是下跌的，歐元環(huán)比跌幅甚至超1%。
5月人民幣對美元中間價繼續(xù)下跌0.19%，實現(xiàn)連續(xù)第五個月下跌，但是人民幣即期5月卻結束此前連續(xù)4個月的下跌，實現(xiàn)0.19%的上漲;截止5月份，人民幣中間價貶值1.18%，即期貶值3.1%。
隨著人民幣匯率市場的推進，以及央行逐步退出常態(tài)式干預，人民幣雙向波動將成為常態(tài)，而隨著匯率彈性的上升，人民幣不大可能出現(xiàn)此前持續(xù)單邊升值走勢，而由于短中期內(nèi)我國通脹仍處于溫和水平，因此人民幣實際有效匯率也將出現(xiàn)波動，而非此前長期單邊升值。
人民幣實際有效匯率是貿(mào)易權重的指數(shù)，受主要貿(mào)易伙伴匯率變動的影響較大。當然數(shù)據(jù)也受資本流動的影響，其更是貿(mào)易狀況和資本流動變化的反映。
此前人民幣實際有效匯率長期升值，已經(jīng)嚴重影響到我國的進出口貿(mào)易，也嚴重影響我國工業(yè)企業(yè)的利潤，對我國的產(chǎn)品競爭力形成很大的負面制約。
人民幣有效匯率的持續(xù)上升導致了中國工業(yè)企業(yè)盈利能力不斷受到削弱，導致其資產(chǎn)負債率持續(xù)上升，最終將導致我國“產(chǎn)業(yè)空心化”。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委多次指出，“改變我國經(jīng)濟持續(xù)低迷狀況，要降杠桿也要修正過高的人民幣實際有效匯率。”
海關總署公布的一季度我國進出口貿(mào)易同比下降3.7%，其中出口下降6.1%，進口下降1.2%，這是金融危機以來未曾出現(xiàn)的季度水平同比回落狀況。
當然面對我國面臨的外貿(mào)難題，國務院、海關總署和央行先后出臺了外貿(mào)穩(wěn)增長的若干措施，支持外貿(mào)穩(wěn)增長。央行在支持外貿(mào)穩(wěn)增長措施中特別單列了“進一步完善人民幣匯率形成機制”。
“繼續(xù)完善人民幣匯率市場化形成機制，加大市場決定匯率的力度，促進國際收支平衡。根據(jù)外匯市場發(fā)育狀況和經(jīng)濟金融形勢，增強人民幣匯率雙向浮動彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。”央行新聞稿稱，“進一步發(fā)揮市場決定匯率的作用，完善以市場供求為基礎的、有管理的浮動匯率制度。繼續(xù)推動人民幣對其他貨幣直接交易市場發(fā)展。”
2013年全年人民幣實際有效匯率升幅為7.89%，名義有效匯率升幅達7.18%，升值幅度分別較2012年的2.2%和1.7%有明顯上升。
BIS的有效匯率指數(shù)是基于2008-2010年貿(mào)易數(shù)據(jù)權重，并以2010年為基期。在人民幣指數(shù)的權重中，歐元、美元和日元分列前三位。
