在新興市場(chǎng)前景惡化之際，國(guó)際貨幣基金組織(International Monetary Fund, 簡(jiǎn)稱IMF)周二下調(diào)了該組織對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期。IMF呼吁各國(guó)政府為經(jīng)濟(jì)提供支持，因美國(guó)準(zhǔn)備退出寬松貨幣政策，該國(guó)同時(shí)還在努力化解可能擾亂全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)算僵局。
與7月份的評(píng)估相比，IMF將今年的全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)，至2.9%，并將明年的增速預(yù)期下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)，至3.6%。這已是IMF連續(xù)第六次下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期。
IMF在其最新的《世界經(jīng)濟(jì)展望》(World Economic Outlook)中稱，近期的兩個(gè)因素可能會(huì)主導(dǎo)全球經(jīng)濟(jì)的短期運(yùn)行趨勢(shì)。
第一，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(Federal Reserve, 簡(jiǎn)稱：美聯(lián)儲(chǔ))退出寬松貨幣政策的速度可能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到促進(jìn)或阻礙的作用。如果美聯(lián)儲(chǔ)退出刺激措施的步伐過(guò)快，將導(dǎo)致許多經(jīng)濟(jì)體的借款成本會(huì)過(guò)快上升，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就可能陷入停滯；還可能促使投資者從新興市場(chǎng)大規(guī)模撤資，引發(fā)新興市場(chǎng)震蕩進(jìn)一步加劇。
第二，外界越來(lái)越相信，與近年來(lái)相比，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將在中期內(nèi)進(jìn)一步放緩，尤其是因?yàn)橹袊?guó)政府已暗示，為使經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)更健康的長(zhǎng)期增長(zhǎng)，可以容忍經(jīng)濟(jì)增速放緩。IMF將2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下調(diào)近0.5個(gè)百分點(diǎn)，至7.3%。
但被下調(diào)并不只有中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期。驅(qū)使IMF對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期進(jìn)行調(diào)整的是全球新興市場(chǎng)前景變差。IMF將印度今年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下調(diào)1.8個(gè)百分點(diǎn)，至 3.8%，將墨西哥今年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下調(diào)逾一半，至1.2%，并將巴西明年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下調(diào)0.7個(gè)百分點(diǎn)，至2.5%。
今年早些時(shí)候，在美聯(lián)儲(chǔ)官員暗示可能很快開(kāi)始收回非常規(guī)刺激措施之后，新興市場(chǎng)的股票、債券和貨幣普遍遭受重創(chuàng)。由于美國(guó)的資產(chǎn)回報(bào)率有望上升，再加上新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)前景趨向黯淡并可能存在過(guò)度投資的問(wèn)題，投資者陸續(xù)將資本撤出新興市場(chǎng)。但此后，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降低了外界對(duì)盡早退出刺激政策的預(yù)期，市場(chǎng)變得平靜。
不過(guò)，與許多人的印象相反，新興市場(chǎng)的降溫不僅僅是由美聯(lián)儲(chǔ)的做法造成的。IMF稱，數(shù)年來(lái)的低息信貸可能不復(fù)存在的前景令全球金融和經(jīng)濟(jì)弱點(diǎn)暴露無(wú)遺。同時(shí)，許多在擴(kuò)張時(shí)期達(dá)到頂點(diǎn)的新興市場(chǎng)的平均增速也可能會(huì)較過(guò)去十年顯著放緩，因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)力限制、基礎(chǔ)設(shè)施瓶頸以及投資放緩等因素會(huì)抑制潛在的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。
這份報(bào)告為全球財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)本周在華盛頓的會(huì)議奠定了基調(diào)。
而下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期也是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)和新興市場(chǎng)官員的一個(gè)警告。
IMF稱，美聯(lián)儲(chǔ)最終將開(kāi)始收緊刺激措施，在這種情況下，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體可能面臨匯率及金融市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，同時(shí)卻還要應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景惡化和國(guó)內(nèi)脆弱性增大的問(wèn)題。
報(bào)告稱，一些國(guó)家甚至可能面臨國(guó)際收支受到嚴(yán)重干擾的局面。
IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布蘭查德(Olivier Blanchard)稱，新興市場(chǎng)應(yīng)該在可用的短時(shí)間內(nèi)整頓經(jīng)濟(jì)。
他稱，各種改革，比如中國(guó)促進(jìn)國(guó)內(nèi)消費(fèi)的改革以及印度和巴西消除投資障礙的改革，會(huì)有助于經(jīng)濟(jì)順利調(diào)整，而且這類改革正在變得更加緊迫。他說(shuō)，背負(fù)巨額預(yù)算赤字的國(guó)家需要收緊財(cái)政，而土耳其等高通脹國(guó)家必須上調(diào)利率，并采用更可靠的貨幣政策框架。
為安全度過(guò)動(dòng)蕩時(shí)期，新興市場(chǎng)應(yīng)該允許本幣貶值，并準(zhǔn)備向運(yùn)轉(zhuǎn)失靈的市場(chǎng)注入大量現(xiàn)金儲(chǔ)備。IMF總裁拉加德(Christine Lagarde)已表示，作為最后的手段，IMF隨時(shí)準(zhǔn)備對(duì)有需要的國(guó)家進(jìn)行援助。
與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)必須慎重地精確調(diào)校寬松政策的退出。IMF稱，如果美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)過(guò)快，比如在今年年底之前便縮減購(gòu)債規(guī)模，就可能在未來(lái)幾年中給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)拖累。
不過(guò)，IMF最新數(shù)據(jù)設(shè)想的是，美國(guó)官員會(huì)迅速解決兩黨間膠著的預(yù)算僵局。
但這一設(shè)想無(wú)法確保得以實(shí)現(xiàn)。在國(guó)會(huì)未能通過(guò)預(yù)算案之后，美國(guó)政府的部份關(guān)閉目前已經(jīng)進(jìn)入第二周。政治僵局持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，對(duì)于美國(guó)將被迫陷入債務(wù)違約的擔(dān)憂就會(huì)進(jìn)一步加劇。
IMF將明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下調(diào)了0.2個(gè)百分點(diǎn)，至2.6%。
IMF稱，政府的短期關(guān)閉對(duì)經(jīng)濟(jì)影響有限，但關(guān)閉更長(zhǎng)時(shí)間則將帶來(lái)相當(dāng)大的不利影響。
IMF稱，更為重要的是，若未能迅速提高債務(wù)上限，并由此導(dǎo)致美國(guó)出現(xiàn)選擇性違約，則將嚴(yán)重?fù)p害全球經(jīng)濟(jì)。
除了上述威脅因素，IMF還稱全球增速長(zhǎng)時(shí)間處于低迷狀態(tài)也愈發(fā)令人擔(dān)憂。
IMF表示，主要經(jīng)濟(jì)體亟需采取改善經(jīng)濟(jì)前景的政策，否則，全球經(jīng)濟(jì)將很可能陷入中期增長(zhǎng)受抑的境地。
IMF表示，除了美國(guó)和新興市場(chǎng)應(yīng)采取審慎的政策行動(dòng)以外，歐元區(qū)也需要更快速地行動(dòng)，利用共同預(yù)算和銀行業(yè)聯(lián)盟來(lái)提振地區(qū)經(jīng)濟(jì)。此外，日本應(yīng)繼續(xù)在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的同時(shí)實(shí)行福利改革，這是避免主要由積極貨幣政策帶來(lái)的成果得而復(fù)失所必須采取的措施之一。
IMF表示，若以上各方面措施均未實(shí)施，全球增速中期內(nèi)可能放緩25%，年增幅僅將在3%，而非4%。
