| 發(fā)布日期：2012-10-17 10:21:53 來(lái)源：FT中文網(wǎng) 分享到： |
今年迄今對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)即將復(fù)蘇的預(yù)測(cè)都證明過(guò)于樂(lè)觀，但通脹企穩(wěn)和貨幣投放量大幅增加顯示，放緩可能已接近尾聲。
今年9月，中國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)由8月的2%降至1.9%，這表明中國(guó)政府還有放松貨幣政策的空間。
上周末中國(guó)報(bào)告9月份出口同比增長(zhǎng)9.9%，強(qiáng)于預(yù)期。盡管幾乎沒(méi)有分析師相信，如果歐美經(jīng)濟(jì)繼續(xù)掙扎，這樣的出口強(qiáng)勁程度能夠持續(xù)下去，但中國(guó)增長(zhǎng)前景已不像最初擔(dān)心的那么嚴(yán)峻。
野村證券(Nomura)經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威表示：“我們愈發(fā)相信，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正走出谷底，未來(lái)數(shù)月內(nèi)將會(huì)轉(zhuǎn)好。”
定于周四發(fā)布的第三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，可能證實(shí)中國(guó)連續(xù)第七個(gè)季度增長(zhǎng)放緩。突顯這種弱勢(shì)的動(dòng)態(tài)之一是，世界銀行(World Bank)上周將中國(guó)今年全年增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)至7.7%，這是10多年來(lái)的最低值。
鑒于這樣的背景，加上中國(guó)政府不愿出臺(tái)大規(guī)模的財(cái)政刺激方案，預(yù)測(cè)在今年底之前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開(kāi)始反彈似乎有些魯莽。但一些分析師已開(kāi)始這么做了。
“過(guò)去幾個(gè)月里中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩，目前尚無(wú)迅速?gòu)?fù)蘇的可能，”蘇格蘭皇家銀行(RBS)的高路易(Louis Kuijs)表示， “然而……貿(mào)易數(shù)據(jù)和9月融資數(shù)據(jù)似乎表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能很快就會(huì)觸底回升。”
9月強(qiáng)勁的融資量表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能正在好轉(zhuǎn)。盡管人民幣貸款略遜于預(yù)期，但整體信貸增長(zhǎng)更為積極。中國(guó)央行已啟用“社會(huì)融資總量”，以納入各種信貸，包括股票和債券發(fā)行、傳統(tǒng)的銀行貸款，以及表外貸款。9月份，社會(huì)融資總量由8月的1.24萬(wàn)億元人民幣上升至1.65萬(wàn)億元人民幣（合2600億美元）。
對(duì)于已公布逾10萬(wàn)億元人民幣投資項(xiàng)目的地方政府來(lái)說(shuō)，這些資金將使其更容易開(kāi)工。消費(fèi)者價(jià)格壓力減輕，加上生產(chǎn)者價(jià)格下跌，給政府更多放松貨幣政策的空間，而無(wú)需擔(dān)心通脹。瑞穗證券(Mizuho Securities)的沈建光表示：“在未來(lái)幾個(gè)月，通脹壓力將不會(huì)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)令人擔(dān)心的主要因素。這將為放松貨幣政策提供空間。”
