| 發(fā)布日期：2013-05-15 09:34:27 來源：中財(cái)網(wǎng) 分享到： |
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局5月13日公布的一系列實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步明確了中國(guó)經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的格局。其中，工業(yè)增加值和固定資產(chǎn)投資雙雙不及市場(chǎng)預(yù)期，雖然消費(fèi)小幅增長(zhǎng)，但顯然無法消除市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的擔(dān)憂。
數(shù)據(jù)顯示，2013年4月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)9.3%，同比增速雖然較3月回升0.4個(gè)百分點(diǎn)，但低于市場(chǎng)預(yù)期的9.8%，維持今年以來個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)的格局。
雖然近期發(fā)布的多個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)引發(fā)了各方對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的擔(dān)憂，但由于決策層認(rèn)可目前的經(jīng)濟(jì)增速，短期內(nèi)期望新的放松政策并不現(xiàn)實(shí)。
新華社昨日發(fā)表述評(píng)稱，“要改變慣有的高速增長(zhǎng)心態(tài)，真正接受中速增長(zhǎng)新常態(tài)”,同時(shí)“速度需要更加穩(wěn)健，但宏觀政策不宜頻頻出手，目前不需要新的大規(guī)模刺激政策”。
流動(dòng)性依然 未進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)
從環(huán)比看，4月規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)0.87%。1-4月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.4%。
綜合市場(chǎng)人士的分析，去年低基數(shù)因素是4月工業(yè)增速同比增幅擴(kuò)大的重要原因，但若考慮到季節(jié)性因素，4月9.3%的同比增速顯然并不理想。
歷史數(shù)據(jù)顯示，作為工業(yè)生產(chǎn)的旺季，4月工業(yè)增速高于3月是大概率事件。同時(shí)2012年4月基數(shù)較低（當(dāng)月增速為9.3%），因此市場(chǎng)普遍預(yù)期4月工業(yè)增速同比或至9.8%左右。
“近期房地產(chǎn)與影子銀行相關(guān)收緊政策可能對(duì)投資推動(dòng)的重工業(yè)增加值增速略有影響，消費(fèi)疲弱也影響著輕工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)。”交通銀行金融研究中心發(fā)布報(bào)告稱。
在低基數(shù)的推動(dòng)下，作為工業(yè)生產(chǎn)的主要投入品，4月發(fā)電量同比增速已經(jīng)至6.8%，明顯好于去年同期，昨日有分析人士指出，這暗示工業(yè)活動(dòng)的季節(jié)性回暖仍將會(huì)來到，但幅度溫和。
“但由于國(guó)內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力仍顯不足，工業(yè)企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存時(shí)點(diǎn)不斷延后，使得年內(nèi)工業(yè)增加值難以出現(xiàn)快速回升。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平預(yù)計(jì)。
值得注意的是，在出口形勢(shì)不明朗的背景下，“三駕馬車”中對(duì)經(jīng)濟(jì)增速拉動(dòng)較大的投資，前4個(gè)月的累計(jì)增速亦不如預(yù)期。
數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）91319億元，同比名義增長(zhǎng)20.6%，增速比1-3月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，4月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長(zhǎng)1.63%。
更令市場(chǎng)擔(dān)憂的是，從融資層面看，今年以來，對(duì)投資增速有指標(biāo)性的信貸及社會(huì)融資投放非常強(qiáng)勁，但4月的投資數(shù)據(jù)顯示，充裕的流動(dòng)性并沒有完全進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
根據(jù)中國(guó)人民銀行的數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款累計(jì)達(dá)到3.54萬億元，較上年同期上升13%；而社會(huì)融資規(guī)模的增幅則更大，1-4月份社會(huì)融資規(guī)模與上年同期相比增加63%，達(dá)到人民幣7.91萬億元。
4月消費(fèi)提速 受益于“搶金潮”
相對(duì)于不及預(yù)期的固定資產(chǎn)投資和工業(yè)增加值數(shù)據(jù)，4月消費(fèi)數(shù)據(jù)成為昨日惟一在市場(chǎng)預(yù)期中的數(shù)據(jù)。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，4月社會(huì)消費(fèi)品零售總額17600億元，同比名義增長(zhǎng)12.8%，同比增速較3月回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，且同比增速創(chuàng)下今年以來新高。
扣除價(jià)格因素，4月份全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比實(shí)際增長(zhǎng)11.8％，比上月的實(shí)際增速提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。
4月國(guó)際金價(jià)的下挫也帶動(dòng)了金銀珠寶類消費(fèi)的攀升。最新數(shù)據(jù)顯示，4月中國(guó)金銀珠寶類的消費(fèi)絕對(duì)額達(dá)到303億元，同比增長(zhǎng)72.2%。
“隨著國(guó)際金價(jià)大幅跳水，國(guó)內(nèi)各大城市出現(xiàn)抄底搶購(gòu)黃金的熱潮，銷量超平常的3倍，從歷史數(shù)據(jù)看，金銀珠寶消費(fèi)約占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的2%，銷量猛增帶動(dòng)社會(huì)消費(fèi)品零售總額加速。”興業(yè)銀行發(fā)布報(bào)告稱。
此外，數(shù)據(jù)顯示，4月餐飲收入1822億元，同比增長(zhǎng)7.9%，其中限額以上企業(yè)（單位）餐飲收入同比下降2.8%，顯示抑制“三公消費(fèi)”政策對(duì)4月餐飲等行業(yè)的影響仍在繼續(xù)。
在通脹溫和、經(jīng)濟(jì)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)的背景下，穩(wěn)健的貨幣政策或仍將是央行的首選。
“當(dāng)前通脹壓力較小無需憂慮，政府面對(duì)弱增長(zhǎng)和低通脹，有空間保持相對(duì)寬松的財(cái)政和貨幣政策。除非經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下滑，政府可能并不愿意祭出刺激政策。”美銀美林昨日發(fā)布報(bào)告稱。
可以佐證的是，央行的實(shí)際行動(dòng)也顯示，短期大幅放松的可能性并不大。在上周出人意料地重啟用央票回籠流動(dòng)性后，央行本周在公開市場(chǎng)仍在繼續(xù)對(duì)沖過剩的流動(dòng)性。根據(jù)央行昨日發(fā)布的公告，央行今日在公開市場(chǎng)發(fā)行期限3個(gè)月(91天)，發(fā)行量270億元的央票，規(guī)模超過了上周央票重啟時(shí)的100億元。
□ .陳.月.石
