| 發(fā)布日期：2013-02-22 09:44:36 來源：華爾街日報中文網(wǎng) 分享到： |
中國經(jīng)濟增長復蘇背后的推動因素并不神秘，那就是信貸。受去年6月和7月份的降息推動，中國銀行業(yè)在去年底展開了大規(guī)模的信貸投放。2012年下半年社會融資規(guī)模（包括銀行貸款、企業(yè)債券和其他形式信貸）達到人民幣7.9萬億元（合1.3萬億美元），較2011年同期增長了57.7%。這種信貸擴張勢頭持續(xù)至今年1月份，當月社會融資規(guī)模達到創(chuàng)記錄的人民幣2.5萬億元。目前有跡象顯示中國政府已不能容忍這種狀況持續(xù)下去。
中國央行本周通過公開市場操作從銀行體系回籠了創(chuàng)紀錄的人民幣9,100億元資金，并自2012年6月份以來首次開展28天和91天期正回購。上述流動性回籠產(chǎn)生的作用相當于銀行業(yè)存款準備金率被整整上調(diào)了1%。
中國農(nóng)歷新年假日因素部分解釋了央行回籠資金的原因。在假日前的一周，中國央行向銀行業(yè)注入了人民幣6,620億元的資金，以滿足市場對現(xiàn)金的需求。隨著假日結束，央行此舉一定程度上僅僅是在收回額外的流動性。但這背后還有更多因素。鑒于過去數(shù)月的數(shù)據(jù)證實國內(nèi)經(jīng)濟增長正在步入正軌，再加上從食品到房地產(chǎn)的各種商品價格加速上漲，因此，中國貨幣政策的重點正從支持經(jīng)濟增長轉向控制通貨膨脹。
